twitter 裸舞 OLED行业研究：OLED市集应允发展，国产供应链上游原土化程度加速
（陈诉出品方/作家：长城证券twitter 裸舞，邹兰兰、周剑）
1.OLED 概况：开启涌现本事文静新纪元
1.1 OLED 本事上风昭彰，PMOLED/AMOLED 各擅胜场
OLED 全称为有机发光二极管（Organic Light-Emitting Diode），它是指通过在一层薄而 透明且具备半导体秉性的铟锡氧化物（ITO）玻璃上制作一层有机材料发光层，然后在 其上再遮蔽一层低功函数金属电极的半导体发光器件。一个竣工的 OLED 核心构造时常 包含发光层、电子/空穴注入层、电子/空穴传输层以及行动阳极层的 ITO 透明电极和行动阴极层的金属电极。OLED 属于电流驱动型发光器件，其发光旨趣为在电场驱动下， 电子和空穴分别从阴极和阳极注入，经由注入层和传输层迁徙至发光层中相遇复合产生 激子，然后通过扩散经过放射弛豫而发出可见光。
OLED 行动新一代平板涌现本事，领有稠密优良秉性，是现在智高手机端主流涌现本事。 现在面板行业主流涌现本当事人要包括 LCD 和 OLED 两类，其中 LCD 涌现凭借其浮薄、成 本低、本事熟谙沉着等优点，被平日应用于各卑劣涌现末端，是现在最主流的涌现本事。 相较于 LCD，OLED 具备以下稠密优良秉性。1）OLED 具有高亮度、高对比度、宽色域 等秉性，在涌现效果上具备更高的涌现画质；2）OLED 由于自愿光，因而无需背光源， 模组合座厚度较小，反映速率更快；3）由于自愿光、无需背光源秉性，OLED 无视角限 制，涌现视角可达 160 度以上；4）OLED 有机材料层自然具有柔性，同期在基板录取上 可使用柔性材料，使得其柔性化较易收尾；5）OLED 为全固态模组结构，无液晶等液态 材料使用的秉性，其温度范围广，尤其是低温秉性圣洁，不存在低温情景下液体材料易 凝固的问题。凭借浮薄、低功耗、高对比度、可膺惩等稠密优良秉性，OLED 渐渐成为 现在智高手机末端主流涌现本事。
OLED 按驱动面孔可辩认为被迫式驱动（PMOLED）和主动式驱动（AMOLED）两种。 PMOLED（Passive-matrix organic light emitting diode）又称为无源驱动，由阴极带、阳 极带以及位于二者访佛部分的像素组成，其中阴极带与阳极带相互垂直形成矩阵阵势， 水平一组涌现像素共用褪色性质的电极，纵向一组涌现像素共用相易性质的另一电极， 其发光机制为通过借助邦定的外接驱动 IC，以扫描面孔逐行或逐列点亮阵列中的像素， 每个像素均在短脉冲模式下顷刻间高亮度发光。PMOLED 每个像素由分立的阴极阳极欺压， 不需要额外的驱动电路，因而结构较为浅陋；且出产工艺熟谙，不错灵验裁汰制形老本。 但因为需要保证每个像素在涌现时的亮度和效率，因而驱动电压较高；同期，过多的控 制清亮也制约了其在大尺寸、高分辨率家具中的应用。PMOLED 现在主要适用于低分辨 率、5 英寸以内小尺寸面板上，如手环、智高腕表等应用领域。
AMOLED(Active-matrix organic light emitting diode)又称为有源驱动，不同于 PMOLED 条状的阳极，阴极带结构，其构造包括整层竣工的阴极层、有机分子层以及阳极层，并 在阳极层上遮蔽有一层薄膜晶体管(TFT)阵列。责任时，通过寂然的薄膜晶体管电路对每 个像素进行欺压，以收尾像素联接、寂然发光。相较于 PMOLED， AMOLED 通过薄膜 晶体管阵列驱动二极管发光，不需要外加电路，可大幅减少欺压清亮数目，具备驱动电 压低、功耗低、快速反映等光电性能上风；且 AMOLED 无占空比问题，不受扫描电极数 的限制，易于收尾高分辨率、宽色域及柔性涌现；此外 AMOLED 发光元件也具备更长的 使用寿命。凭借低功耗、高分辨率、快速反映、长命命等优良秉性，AMOLED 渐渐成为 OLED 涌现主流本事。
1.2 OLED 制备工艺经过
OLED 的主要制作经过包含像素驱动电路（TFT 背板）和器件制作两大部分。AMOLED 像素驱动电路制作对应 AMOLED 涌现面板制造的阵列工程（Array）设施，通过在基板 上成膜，曝光，蚀刻等工艺，叠加不同图形不同材质的膜层形成 TFT 驱动电路，为发光 器件提供沉着的电源输入和信号点亮。具体的工艺经过为 1）镀膜：将所需材质通过镀 膜征战千里积到玻璃基板上；2）曝光：通过光学映照，将光罩上的图案通过光阻转印到镀 膜后的基板上；3）蚀刻：哄骗物理或化学措施，蚀刻掉基板上未被光阻遮蔽的图形下方 的膜，然后将遮蔽膜上的光阻洗掉，留住具有所需图形的膜层。
制作 TFT 背板中沟说念层的半导体材料主要有非晶硅（a-Si）、微晶硅（μ-Si）、低温多 晶硅（LTPS）、单晶硅、有机物和氧化物（OXIDE）等。其中 LTPS 本事是现在应用于 AMOLED 中最熟谙的 TFT 背板本事，相较于非晶硅，LTPS 因具备较高的电子迁徙率和 阈值电压可靠性，不错称心 OLED 行动电流驱动型器件对于电流沉着性以及确保 TFT 长 时候处于开启情景的性能需求，以收尾更好的发光秉性。但 LTPS 的形成触及准分子激 光退火（ELA）等工艺制程，制作过程中需确保 TFT 一致性，若各像素间 TFT 秉性不一， 则会影响 OLED 发光的均匀性，进而导致面板制品率无法保险，因此 LTPS 本事对激光设 备和一致性条款较高，现在主要应用于 G6 世代线以内中小尺寸。与 LTPS 本事比较，oxide 本事成膜则主要通过化学气相千里积和物理气相千里积收尾（CVD/PVD），因其无需阅历 ELA 等工艺制程，因此基本不受世代线限制，适用于 G8.5 代线以上。
OLED 发光器件制作按工艺则不错分为蒸镀法和印刷法（喷墨打印）。蒸镀法主如若指 在超高真空环境中，利用蒸镀机将有机发光材料以及阴极等材料通过高精度金属掩膜板 （FMM）蒸镀在背板上，再与驱动电路连合形成发光器件的过程，其主要工艺经过为 1）： 高精度金属掩膜板（FMM）张网：将清洗好的 TFT 基板通过金属框架固定，再使用张网 机将制作好的 FMM 精准地定位在金属框架上；2）蒸镀；在超高真空下，蒸镀机将有机 材料透过 FMM 蒸镀到 TFT 基板的戒指区域内。蒸镀法是现在中小尺寸 OLED 面板量产 使用的主要本事，其中蒸镀机和高精度金属掩膜板是蒸镀法工艺中最核心的征战和材料。 精度、征战蒸镀宽度以及均匀度是蒸镀机关键核心要义，平直影响到家具的良率和质料， 现在仅日本佳能 Tokki、日本爱发科、韩国 Sunic System 等少数几家公司具备领域化供 应技艺，供应量也相对有限。高精度金属掩膜板主要采器具有极低热变形系数的材料制 作，是界说像素精密度的关键，在制作过程中开孔的尺寸在微米级别，对位精度条款极 高。跟着世代线增多，一方面，蒸镀征战真空腔体尺寸需相应扩大，对精度欺压和沉着性方面建议更高本事条款；同期大幅蒸镀机还面对投资老本高、征战珍视珍视用度高、 现在市集需求相对有限等挑战；另一方面，高精度金属掩膜板平置时在重力作用下也会 发生形变，且尺寸越大形变问题越严重，高世代线下会因为“要点下垂”出现“平整度 问题”，进而影响对位精度和蒸镀区域最终千里积厚度和性状推崇，是以蒸镀法在大世代线 应用难度极高。
OLED 喷墨印刷法是指将有机材料建立成溶液，通过喷墨印刷征战的高精度喷头，在精 准欺压墨滴体积和喷墨位置后，将其打印在事先制备好的基板像素坑内，再阅历真空干 燥后形成 OLED 器件的有机膜层。相较于蒸镀法将有机材料气体无隔离千里积在玻璃基板 上，OLED 印刷法只需在基板上特定位置喷涂，因而具备更高的材料利用率；同期，由 于材料利用率的提高，可灵验减少有机发光材料用量，且无需真空蒸镀机台和精密金属 掩模板等粗莽的征战材料老本及征战珍视用度，OLED 印刷法老本上风权贵；此外，由 于不受征战与大尺寸邃密金属掩模板性能上的限制，印刷工艺制程只需通过增多打印头 的数目，即可生动应酬不同尺寸面板的出产需求，因而不错收尾大尺寸涌现面板制备。 OLED 喷墨印刷法难点在于油墨材料的沉着性和喷墨工艺，现在主要有华星的聚华印刷 和日本 JOLED 两家仍在进行本事和家具开发，尚未达到蒸镀法的熟谙度和沉着度。
1.3 OLED 彩色化本事收尾决议及大尺寸 OLED 本事阶梯
OLED 收尾彩色化本事的决议主要有 RGB OLED、W-OLED、QD-OLED。RGB OLED是平直在 TFT 背板上制备红、绿、蓝三基色发光器件，通过 R/G/B 三个子像素寂然发光 收尾彩色涌现；W-OLED 为白光+彩色滤光膜，先制备白光 OLED 器件，然后白光经过 彩色滤光片过滤后得到 RGB 三基色，再对三基色进行组合进而收尾彩色涌现效果； QD-OLED 为蓝光 OLED+光色转移膜，主如若先制作蓝色发光器件，然后利用光色转移 膜转移得到 RGB 三色，从而得到全彩色。RGB OLED，W-OLED，QD-OLED 三种本事的 关键都在于提高发光材料的色纯度和发光效率，其中 RGB OLED 发光材料包括小分子材 料和高分子材料两条本事旅途，现在产业内在小分子方面已得到色纯度、发光效率和稳 定性都较好的 RGB 三色材料，因而 RGB OLED 亦然现在面板厂继承最多的彩色本事收尾 决议。相较于 RGB OLED ，W-OLED 和 QD-OLED 不需要高精度金属掩膜板对位本事， 兼具老本工艺上风。但受到彩色滤光片、光色转移膜开发难度的限制，现在仍未被大规 模使用。
W-OLED，QD-OLED 、印刷 OLED 为大尺寸 OLED 制备主要本事阶梯探索标的。目 前各大面板厂王人在探索改日大尺寸 OLED 量产本事的主要开发标的，LG Display 主要技 术阶梯为蒸镀 W-OLED，其广州 8.5 代 OLED 面板厂已参加量产，可出产超高清 48/55/65/77 英寸等大尺寸 OLED 面板家具。三星涌现主要布局 QD-OLED 本事阶梯，其 QD-OLED 仍处于本事爬坡阶段。TCL 华星则重点鼓动印刷 OLED 本事，旗下广东聚华投 建广州 4.5 代印刷 OLED 测验线，已研发出 31 英寸 QD-OLED/31 英寸电致发光二极管 （QLED）/31 英寸可卷曲印刷 OLED/65 英寸 8K 印刷 OLED 等。2024 年 11 月，TCL 华 星文告致密量产印刷 OLED 专显屏并发布全新本事品牌——APEX。京东方则对W-OLED、 印刷 OLED 王人有有关本事布局，分别于 2013 年、2017 年在合肥搭建蒸镀 W-OLED、印 刷 OLED 测验线，研发出各人首款 55 英寸 8K 印刷式 OLED、95 英寸 8K W-OLED、55 英寸 8K 印刷式 AMOLED。
2.供需端：卑劣应用多点着花，国内产能渐渐开释
2.1 需求端：手机引颈市集扩容，中大尺寸持续渗入
OLED 市集领域呈高速增长态势。跟着各卑劣末端对涌现性能需求的不时训诫，OLED 市集领域及出货量得以持续增长。左证中商产业研究院援用 omdia 数据，2022 年各人OLED 面板市集领域同比增长1%达到424 亿好意思元，2023 年市集领域达到约472 亿好意思元。 左证 Mordor Intelligence 数据，2024 年各人 OLED 面板市集领域瞻望为 516.3 亿好意思元， 瞻望到 2029 年将达到 959.3 亿好意思元，2024-2029 年 CAGR 为 13.19%。跟着国内面板厂 本事良率训诫、产能开释和市集拓展，中国 OLED 面板市集领域保持快速增长态势，根 据中商产业研究院数据，2022 年中国 OLED 市集领域约为 393 亿元，同比增长 6.2%， 2023 年增长至约为 414 亿元，瞻望 2024 年中国 OLED 市集领域将达 440 亿元。
从应用末端来看，手机仍然是 OLED 涌现面板需求最大的应用领域。得益于连年来 OLED 老本下落及良率训诫，OLED 涌现面板在手机、可穿着、电脑、平板、电视等大中小尺 寸王人呈加速渗入趋势。左证中商产业研究院数据，在 OLED 卑劣应用中，智高手机出货 量占比 73%，其次分别为 OLED 电视、智高腕表、电脑，占比分别为 19%、3%、3%。
智高手机 OLED 下千里至中低端机型，渗入率持续训诫。OLED 在颜色推崇、柔性涌现、 可视角度、反映速率、面板厚度、能耗等方面比较 LCD 具备更好的性能推崇，契握机 对高涌现画质、浮薄化、长续航、多形态等发展需求，但受制于初期产能及良率问题， 老本较高，其贸易化程度始于对老本容忍度更高的手机高端旗舰系列。2010 年三星率 先在其旗舰家具 Galaxy S 上使用 OLED 面板，开启了 OLED 手机端商用化程度。2017 年，苹果推出其首款 OLED 手机 iPhone X，华为、OPPO、小米等国产手机品牌陆续在 其旗舰机型中应用 OLED 屏幕进行跟进，OLED 手机末端渗入率加速训诫。现在 OLED 面板已成为各品牌企业高端手机的基本建立。同期跟着面板厂 OLED 产能开释及出产良 率训诫，OLED 老本持续下落，助推 OLED 面板在中低端手机加速渗入，从各品牌厂商 2024 年新发布机型来看，除部分初学级机型仍搭载 LCD 屏幕，如华为畅享系列、小米红米数字系列、OPPO A 系列、VIVO 部分 Y 系列、荣耀畅玩系列等，OLED 还是下千里至 各品牌中低端手机。左证 Wit Display 援用 Omdia 数据，2023 年各人 OLED 智高手机出 货量为 5.95 亿部，瞻望 2028 年出货量将增长至 7.5 亿部，2023-2028 年出货量年均复 合增长率为 4.74%，OLED 手机渗入率也将由 2023 年的 51%训诫至 2028 年的 60%。
折叠屏手机出货量持续训诫，瞻望 2027 年各人折叠屏智高手机出货量将增长至 1.02 亿部。折叠屏手机即不错折叠的手机征战，相较于传统手机形态具备一定性能及革命优 势。折叠屏手机具备可折叠秉性，折叠情景下其尺寸终点于正常手机大小，可称心用户 便携性需求；同期折叠屏手机张开后大屏化、分屏化应用属性，可极大训诫用户视觉体 验及办公文娱等多场景下软件协同的便利性及高效性；此外，折叠屏具备手机竖向内折、 横向内折、横向外折等多家具形态，可灵验称心用户个性化家具需求。在光学影像等硬 件革命升级趋缓趋势下，折叠屏形态手机成为各手机品牌追求革命，打造各异化卖点的 新标的。2018 年柔宇科技发布了其首款折叠屏手机柔派 FlexPai，开启折叠屏手机新时 代。2019 年三星及华为接踵发布其首款折叠屏手机 Galaxy Z Fold、Mate X，折叠屏手 机进入领域化发展阶段。而后，小米、OPPO、荣耀等品牌厂商也陆续推出有关折叠屏手 机，自此折叠屏手机成为各品牌厂商竞逐高端化市集的病笃家具系列。连年来，折叠屏 手机受制于涌现屏、搭钮、UTG 玻璃等材料老本及工艺本事限制，老本高企，渗入率提 升较为安祥，但跟着涌现本事、搭钮想象、材料及出产领域的不时发展，折叠屏出产成 本将渐渐下落，有望推动折叠屏手机出货量快速增长。左证 Counterpoint Research 数据， 2022 年各人折叠屏手机出货量同比增长 5%至 0.13 亿部，瞻望 2027 年各人折叠屏智能 手机出货量瞻望将增长至 1.02 亿部。
苹果入局 OLED PC 市集，OLED 应用在转移电脑端渗入或加速。转移电脑涌现屏持久 以非晶硅、氧化物半导体 LCD 和 LTPS TFT LCD 涌现本事为主，OLED 因其固有的浮薄 外形规格和像素级亮度调光功能，渐渐应用于转移电脑涌现面板。2015 年和 2016 年， 三星涌现初次将 OLED 面板分别应用于其平板电脑和札记本电脑，开启 OLED 面板在转移电脑端商用化程度，其它品牌厂陆续跟进，现在绝大多数品牌已将 OLED 涌现屏应用 于其高端机型中，包括三星 Galaxy Note 和 Galaxy Tab、空想、惠普、戴尔、华硕、 华为 Matebook、小米、微星、宏碁、技嘉及BBK，带动了 OLED 在转移电脑端渗入率 的持续训诫。左证 Omdia 数据，2022 年各人转移电脑 OLED 出货量为 970 万片，其中 札记本电脑出货量为 560 万片，平板电脑出货量为 410 万片。从渗入率来看，2022 年 各人札记本电脑出货量为 4.72 亿片，其中札记本电脑为 2.16 亿片，平板电脑为 2.56 亿 片， OLED 在转移电脑渗入率为 2%。 连年来，OLED 在转移电脑渗入率相较智高手机渗入率相对安祥，核心原因主要为出产 转移电脑面板厂基板世代线不匹配，现在大部分 IT OLED 涌现屏面板主要在 4.5 代线、 5.5 代线、6 代线上出产，存在玻璃切割效率低和制形老本高级问题，制约了其在 PC 端 渗入率。现在，从供需层面上看，需求端，苹果在 2024 年新发布的 ipad pro 中继承了 OLED 涌现面板，且左证 omdia 预测，苹果将在 2026 年在其 MacBook Pro 家具中应用 OLED 涌现面板，行业巨头引颈下瞻望将大幅推动 OLED 需求训诫。供给层面，跟着各 大面板厂高世代线产能陆续开释，将进一步推动 OLED 老本下落，OLED 渗入率将有望 大幅成长。左证 omdia 数据， 受益于苹果 2024 年推出 OLED 平板电脑，瞻望各人 OLED 转移电脑出货量 2024 年增长至 2540 万片，其中平板电脑出货量将大幅增长至 1380 万 片，札记本电脑出货量增长至 1160 万片。跟着苹果札记本电脑2026 年转向 OLED 面板， 瞻望各人转移电脑出货量将于 2026 年达到 4960 万片，其中札记本电脑孝敬主要增量， 2026 年出货量将增长至 2800 万片，OLED 平板电脑出货量为 2160 万片。至 2028 年， 瞻望各人 OLED 转移电脑出货量将增长至 7400 万片，渗入率将训诫至 14%。
行业多品牌继承 OLED 涌现本事，瞻望 OLED 桌面涌现器 2024 年出货量同比增长 123%。OLED 涌现器面板具有高对比度、高动态范围（HDR）、反映时候快、超宽视角 以及超薄外形等高端秉性，因而其在桌面涌现器应用主要以高端专科游戏、执行创作、 文娱及多媒体等专考场景为主。需求、产能、老本是制约其在桌面端渗入率训诫的主要 身分。2023 年中国杭州亚运会初次将电竞纳入竞赛花样，跟着电竞花样成为官方体育赛 事，OLED 涌现器在游戏领域需求有望进一步训诫；同期，跟着主要当先涌现器品牌 Dell， HP，Lenovo，Samsung，LG Electronics，AOC/Philips，Asus，Acer，MSI 和 Gigabyte 等在 2024 年推出更多型号的 OLED 涌现器新品，以及主要当先厂商如三星涌现、乐金 涌现等积极扩大其面板供应，将进一步训诫整机和面板企业出产领域效应，摊薄其出产 老本；此外，跟着花费者对更高规格涌现器需求训诫，涌现器朝大尺寸化标的发展，OLED 涌现器与 LCD 涌现器老本差距进一步消弱，OLED 渗入率有望快速训诫。跟着供应量的增多、产能分派的提高以及面板老本结构及制造本事的优化，OLED 涌现器面板出货量 瞻望将快速成长。左证 Omdia 数据，2024 年 OLED 面板出货量瞻望将同比增长 123%， 达到 184 万台。
本事老本不时优化，瞻望 2028 年各人 OLED 车载涌现面板出货量有望增长至 900 万 片。车载涌现屏行动东说念主机交互界面，主要承担信息涌现、导航、文娱等基本功能。跟着 汽车智能化发展，车载涌现屏应用场景渐渐增多，由本来姿首盘、中控等传统场景生息 出昂首涌现、透明 A 柱、副驾驶及后排文娱涌现、涌现车窗等新应用场景。同期，出于 对家具定位、性能、老本等身分考量，各车载涌现屏幕搭载了涵盖 a-Si、LCD/LTPS LCD、 Oxide LCD、OLED、Mini LED 稠密涌现本事面板。OLED 面板相较传统 LCD 屏幕，兼具 自愿光、高刷新率、柔性等上风，现在主要应用于车用市集旗舰和高端家具上。连年来， OLED 在新能源车及传统燃油车高端品牌市集渗入率渐渐训诫，从面板厂商进展来看， LGD、SDC、以及国内 BOE、EDO 等面板厂接踵在期许，蔚来、智己等新势力品牌以及 凯迪拉克、驰骋、奥迪、良马等传统高端品牌不时取得花样并渐渐量产。跟着 OLED 寿 命可靠性持续改善、以及老本端的优化，OLED 在高端市集渗入率将进一步训诫，左证 群才略讨数据，瞻望 2028 年各人 OLED 车载涌现面板出货量有望增长至 900 万片。
电视面板领域市集后劲弘远。OLED 电视为 OLED 面板应用领域另一病笃末端应用场景， 相较于传统液晶涌现本事，其具备更佳的涌现效果，且其柔性材质可让电视外不雅想象更 具延展空间，契合电视大尺寸化、高清化发展需求，成为连年来高端电视继承的主要技 术决议之一。连年来，跟着 LG、三星等公司陆续推出大尺寸 OLED 电视，OLED 电视出 货量持续快速高潮。国内电视龙头企业海信、创维、长虹、康佳、小米等王人在 2020 年 推出了 OLED 电视，进一步推动 OLED 在电视端渗入率。左证洛图科技数据，2023 年在 各人经济下行压力连续加大、市集需求疲软态势下，各人 OLED 电视出货量同比下落 20.6% 至 548 万台；OLED 面板出货量则同比下落 33%至 527 万片。从出货尺寸看，面板和整 机出货主要逼近于 55/65/77 寸，三者整个出货份额达到 80%。2024 年跟着 LGD OLED TV面板产线产能开释，以及泰西等OLED 重点销售市集需求回暖，瞻望2024 年各人OLED 电视出货量将同比增长 17%至 640 万台。左证Counterpoint Research 援用 DSCC 数据， 以出货量来看，2023-2028 年 OLED 电视出货量将以 9%的年复合增长率增长；以营收 领域来看，从 2023 年到 2028 年，OLED 电视收入瞻望将以 2%的复合年增长率增长至 101 亿好意思元。
2.2 供给端：韩厂主导 OLED 面板产能，国产面板厂商占比持续训诫
现在以三星及 LGD为代表的韩厂OLED面板企业在产能上仍然占据了主要的市集份额。 其中三星主要主导中小尺寸 OLED 面板，2014 年三星将 OLED 面板应用在涌现器及可穿 戴征战上，2017 年苹果 iPhone X 全面继承三星 OLED 面板，凭借产能、本事、市集等 先发上风，三星 OLED 面板在智高手机及可穿着等转移末端占据了主要的市集份额。LGD 则主导大尺寸 OLED 面板，其家具主要应用于电视领域，2012 年 LGD 量产了各人首款 55 英寸面板。左证 Omdia 数据统计，2023 年在中小尺寸 OLED 面板出货量方面，三星 涌现和 LGD 两家占据各人 53%的市集份额，其中三星份额占比 43%，出货量各人第一。 左证维科网数据，在大尺寸 OLED 出货量上，2022 年 LGD 和三星涌现整个份额占比达 到 95.2%，其中 LGD 以 64.8%的市集份额位列第一。
国内面板厂商 OLED 布局卓有成效，出货量&市集份额持续训诫。受益于手机等小尺寸 转移末端 OLED 面板渗入率快速训诫，国内企业率先在小尺寸 OLED 面板进行布局，目 前京东方、维信诺、天马、华星光电、和辉光电主要国内面板厂商在 OLED 方面都具备 了一定的产能领域，出货量及市集份额持续训诫。左证 Omdia 数据，以出货量来看，三 星在中小尺寸 AMOLED 市集份额由 2022 年 56%降至 2023 年的 43%，京东方市集份额 则由 2022 年的 12%训诫至 2023 年的 15%，联接两年超过 LGD 名按次二，2023 年， 维信诺、天马、和辉光电、华星光电市集份额分别为 9%、8%、6%、5%，中国内大地 板厂商在中小尺寸面板整个市集份额达到 43%。尽管韩企在 OLED 面板仍具备本事上风， 但跟着 OLED 面板渐渐下千里至中低端手机，以及苹果等品牌商在其中高端机型中继承国 内 OLED 面板，中国 OLED 面板企业凭借老本及产能上风将有望连续扩大其市集份额。
面板厂商随便投建高世代 OLED 出产线，积极布局 IT 等中尺寸应用领域。跟着智能终 端征战的发展以及末端厂商对 OLED 涌现本事的进一步认同， OLED 各人市集领域稳步 扩大，渗入率持续训诫，并从智高手机领域向平板、笔电、车载涌现面板等领域不时渗 透。OLED 面板厂商积极反映 OLED 中尺寸市集需求，布局高世代 OLED 产线，积极拓 展以平板、笔电、车载等为代表的中尺寸应用领域。2023 年 4 月，三星涌现在韩国牙山 园区举行的新投资合同典礼上文告，将投资 4.1 万亿韩元（折合东说念主民币 213.61 亿元）建 设 8.6 代 IT OLED 面板出产线，并操办于 2026 年量产。2024 年 3 月，三星涌现文告已 启动建设全新 8.6 代 IT 有机发光二极管 (OLED)出产线，操办将峨山中部工场的现存 L8 出产线升级为 A6 出产线，专注于出产面向 IT 征战的 8.6 代 OLED 面板。2024 年 10 月， 三星涌现文告已完成第 8.6 代 IT OLED 工场主要征战的引进。2023 年 11 月 28 日， 京东方发布公告，文告拟与成都高新区指定的投资平台在四川省成都市高新西区投资建 设 BOE（京东方）第 8.6 代 AMOLED 出产线花样，总投资 630 亿元，想象产能每月 3.2 万片玻璃基板（尺寸 2290mm×2620mm），瞻望将在 2026 年第四季度收尾量产。家具 主要定位于中尺寸 AMOLED 面板，继承区别于现存 6 代 AMOLED 面板的本事阶梯，主 要出产札记本电脑、平板电脑等智能末端高端触控 OLED 涌现屏。2024 年 3 月，京东方 投建的国内首条第 8.6 代 AMOLED 出产线奠基典礼在成都举行。2024 年 9 月，京东方 第 8.6 代 AMOLED 出产线全面封顶典礼在成都市高新区举行。2024 年 5 月，维信诺发 布公告，文告与合肥市政府签署投资互助备忘录，两边将在合肥投资建设 8.6 代 OLED 面板出产线，瞻望总投资 550 亿元，想象产能为每月 32000 片基板（2290 mm×2620 mm）。2024 年 9 月，维信诺各人首条搭载无 FMM 本事（ViP）的第 8.6 代 AMOLED 生 产线开工典礼在合肥举行。跟着各面板厂加速建设高世代面板产线，OLED 面板有望迎 来行业需求与供给的共振，在中尺寸应用末端加速渗入。
3.产业链：行业迎供需共振twitter 裸舞，供应链上游企业国产替代可期
OLED 面板产业链涵盖上游原材料及征战、中游面板出产及拼装以及卑劣应用几大设施。OLED 中游面板出产及拼装触及 OLED 涌现面板制造的阵列工程（Array）、有机蒸镀工程 （OLED）、模组工程（Module）三大设施。上游原材料及征战方面，以材料端来看，阵 列和蒸镀制程材料主要包括玻璃基板、特殊气体、靶材、光刻胶、蚀刻液、有机发光材 料等。其中 OLED 有机材料为 OLED 器件制作的核心材料，左证 OLED 的器件结构辩认， 主要包括电子注入层材料、电子传输层材料、空穴挣扎层材料、发光层材料、空穴传输 层材料、空穴注入层材料等。模组段材料主要包括驱动芯片、柔性印刷电路板、偏光片 以及盖板玻璃等。征战方面，阵列制程的关键征战主要包括镀膜征战、光刻征战、显影 征战、蚀刻征战等，蒸镀段的核心征战主要包括蒸镀征战和封装征战等，模组段征战主 要为绑定征战和贴合征战等。OLED 面板的卑劣应用则主要包括智高手机、平板电脑、 札记本电脑、智能电视、可穿着征战、车载涌现屏等。 OLED 上游老本主要包括征战、有机材料、东说念主工、PCB、驱动 IC、玻璃基板等。左证中 商产业研究院数据，OLED 上游老本组成中，征战和有机材料的老本占比最高，整个占 总老本的 58%，其中征战占比 35%，有机材料占比约 23%，征战和有机材料的老本是 影响 OLED 老本结构的关键身分。其他老本如东说念主工、PCB、驱动 IC 和玻璃基板等，分别 占比 9%、7%、7%、6%。
3.1 有机材料：末端材料国外主导，国产厂商专利紧闭取得突破
OLED 有机材料按出产经过辩认不错分为 OLED 中间体、OLED 升华前材料和 OLED 终 端材料三类。OLED 中间体由化工原材料经化学合成反应出产得到，再经进一步或者多 步工艺合成出产出 OLED 升华前材料，然后再对其进行升华提纯后可得到 OLED 末端材 料。OLED 末端材料是最终不错平直蒸镀到基板上用于出产 OLED 的有机材料，也称为 “有机发光材料”。从现在主流的 OLED 器件结构来看，OLED 电子注入层（EIL）、电子 传输层（ETL）、空穴挣扎层（HBL）、发光层（EML）、空穴传输层（HTL）、空穴注入层 （HIL）六层所使用的材料王人属于 OLED 末端材料。 OLED 发光层材料为 OLED 末端材料的核心部分。按照发光情绪的不同，OLED 发光层 材料可分为红光、绿光和蓝光三种，每种情绪包含发光掺杂材料（Dopant 材料）、发光 主体材料（Host 材料）、发光功能材料（Prime 材料）三种，因而 OLED 末端材料按器件 结构辩认可分为 6 层 14 类材料。按照本事迭代进行区分，发光层材料不错分红荧光材 料、磷光材料、TADF 材料（热活化延迟荧光材料）。OLED 发光层材料中的 Dopant 材料具有很强的发光技艺，主邀功能是不错更高效的发光，训诫器件合座的发光效率，现在 量产中 Blue Dopant 材料主要使用荧光材料，Red Dopant 和 Green Dopant 材料主要使 用磷光材料。Host 材料为发光层主体材料，主邀功能为可按照固多情绪发光和将能量高 效传递给Dopant 材料，现在量产中Blue Host 材料使用荧光材料，Red Host 和Green Host 材料使用磷光材料。Prime 材料则主要承担高效传输载流子和增强 Host 材料、Dopant 材料高效发光的作用，Prime 材料自己不发光，不触及荧光或磷光材料的辩认，现在荧 光体系使用匹配荧光的 Prime 材料，磷光体系使用匹配磷光的 Prime 材料。
跟着卑劣手机和电视 OLED 面板产线的投产和产能爬坡，OLED 面板市集领域快速增长， 上游 OLED 有机材料在手机和电视领域的市集也在持续快速膨大。左证 omdia 数据，2023 年各人 OLED 有机材料（含 FMM OLED/WOLED/QD OLED）市集领域约为 17.01 亿好意思元， 其中 FMM RGB OLED 受益于苹果新款 iPad 型号材料需求增多及传统 iPhone 涌现屏带来 的收入，2023 年各人市集领域达到 14.13 亿好意思元。瞻望 2028 年各人 OLED 材料市集规 模将增长至 25.87 亿好意思元，2023-2028 年年均复合增长率为 8.7%。FMM OLED 材料市 场领域将从 2023 年以 7.6%的年复合增长率增长至 2028 年的 20.42 亿好意思元。左证群智 商讨数据，2023 年中国市集 OLED 有机材料市集领域同比增长 32.9%至 43 亿元，跟着 OLED 在中大尺寸渗入以及材料国产化趋势，OLED 有机材料市集领域仍然呈现高速增长 态势，瞻望 2023-2030 年中国市集 OLED 有机材料市集领域将以 11%的年均复合增长率 增长至 2030 年 的 98 亿元，持续保持快速增长态势。
OLED 有机材料存在本事、专利、客户等多重壁垒。在本事壁垒方面，OLED 有机材料 结构上包含 6 层 14 种材料，材料种类稠密，各层材料之间需具备圣洁的适配性以达到 较好的发光性能，且 OLED 有机材料对纯度条款较高，同期还需要匹配面板厂商不同型 号及不同世代线面板参数的不同需求，以及实时称心 OLED 面板更新换代对旧款 OLED 有机材料更新替换的需求，因而需要材料厂商具备较强的研发技艺和本事储备。在专利 壁垒方面，OLED 有机材料的研发恶果主要被少数几家国外大厂掌控，如好意思国 UDC、日 本出光兴产、德国默克等，其通过持久研发参加和大都专利恳求，建立了遮蔽 OLED 材 料各个方面的专利收罗，新进入者难以绕开有关专利壁垒。在客户壁垒方面，OLED 认 证周期较长，且见效导入后，面板厂一般不会放浪更换材料供应商。 国外大厂凭借专利、领域、本事上风占据 OLED 有机材料的主要市集份额，盈利技艺强 劲。国外像 UDC、杜邦公司、德国默克等大型外资企业对 OLED 有机材料的研究和产业 化起步较早，在本事积存、资金实力和产业领域上具有一定上风；德山集团、LG 化学等 韩国材料企业则受到原土面板厂商三星、LGD 的扶持，也较早进入 OLED 供应链体系， 在行业内占据先发上风。从行业竞争形式上看，好意思、日、韩、德等国度企业基本附近了 发光材料有关专利，占据了有关市集的主要份额，其中红绿磷光材料被 UDC 附近，出 光兴产、默克等则主要供应蓝光材料，其他如陶氏化学、日本东丽、德山金属、LG 化 学、三星 SDI、保土谷化学等公司也分别在红色、绿色、蓝色发光材料中占据了一定的 市集份额。由于本事、专利等高门槛壁垒，竞争形式较优，国外厂商在 OLED 发光材料 家具中保管较高的盈利水平，其毛利率高达 80%。
国内 OLED厂商在 OLED 前端材料占据一定市集份额，并持续向 OLED 末端材料拓展。 由于国内 OLED 产业起步较晚，且因为较高的准入壁垒，国内企业在 OLED 末端材料上 的布局相对薄弱，现在主要逼近于上游 OLED 中间体和粗单体等前端材料出产，并占据 了较高的市集份额，左证群才略讨数据，2023 年 OLED 有机材料（包括 OLED 末端材料 和前端材料）合座国产化率约为 38%；其中末端材料中通用层材料为 17%傍边，发光 层材料不及 6%。2023 年前端材料市集结，九目化学、西安瑞联等原土企业在 OLED 前 端材料市集份额达到 58%。跟着国内 OLED 材料产业链日益熟谙，国内 OLED 有机材料 厂商通过本事研发等门路渐渐收尾了 OLED 末端材料专利家具从 0 到 1 的突破。并凭借 优异的家具质能、老本、做事上风，渐渐进入国内 OLED 面板厂商供应链收尾批量应用。 改日跟着柯达、UDC 及 Kyulux 等公司早期核心专利陆续到期，叠加国内 OLED 材料厂商 本事积存及家具突破，国产 OLED 末端材料渗入率有望进一步训诫。
3.2 征战：关键征战外企寡头附近，国产厂商标新立异
OLED 面板出产关键征战稠密，征战参加老本高企。一条竣工的 OLED 产线建设，参加 老本弘远。左证 OLEDindustry/势银/维科网数据，建设一条月产 15K 领域的 6 代 OLED 出产线所需的老本巧合为 2 万亿韩元（折合东说念主民币 105.4 亿元）。OLED 产线建设老本构 成中，征战占比最高，时常在整线中的老本占比达到约 80%傍边，其中 Array、Cell、 Module 三个制程的征战参加占比约为 70%/25%/5%。OLED 前段 Array 制程触及镀膜、 光刻、显影、蚀刻、剥离、清洗、检测等多制程设施，整线征战参加最大，其中曝光机 为这一设施核心征战，单台价钱约 1500 万好意思元。蒸镀征战是 OLED Cell 制程中是最核心 的征战，主要完成将发光材料蒸镀到基板上这一过程，单台售价约 8500 万好意思元，时常 一条 6 代线需要配 3-4 台蒸镀征战，因而 Cell 制程征战老本也相对较高。 OLED 涌现屏需求激增将推动涌现征战投资增长。OLED 征战在 OLED 整线投资比重巨 大，跟着 OLED 不才游各末端尤其是 IT 等中尺寸渗入率快速训诫，以及面板厂高世代线 产能投放，瞻望 OLED 征战投资领域将持续增长。左证 DSCC 数据，2024 年 OLED、LCD、 Micro LED、Mini OLED 等合座涌现征战投资将达到 73 亿好意思元，同比昨年增长 47%，预 计 2025-2027 年，合座涌现征战投资将保管在 70-80 亿好意思元。其中 OLED 征战投资 2025/2026 年将分别复原至 2021/2022 年水平，2027 年则将复原到 2020 年 80%傍边 的水平。
竞争形式方面，OLED 征战企业的竞争形式呈现典型的寡头附近，国内企业在关键核心 征战方面标新立异。日本、好意思国和韩国企业基本附近了 OLED 中前段制程如蒸镀征战、 曝光机、薄膜千里积征战、AOI 征战等关键征战。左证奥来德招股书，OLED 征战竞争格 局方面，名次靠前的征战企业总市集占有率跳跃 85%。在蒸镀征战方面，仅日本佳能 Tokki 一家市集占有率达到 90%。韩国征战企业在三星、LG 等大公司的扶持下凭借先发 上风，形成了一批各有特质的中小征战企业。国内厂商则在门槛相对较低的后段检测设 备占据较高的市集份额，左证 CINNO Research 数据，2021 年 AMOLED 行业 Array 制程 检测征战国产化率为 8%，Cell/Module 制程检测征战国产化率则达到 86%。在关键制程 征战上，中国企业由于起步较晚，征战本事发展较为滞后，现在市占率仍然较低，以 OLED 蒸镀征战为例，国内如奥来德、合肥欣奕华等在袖珍蒸镀机上，已取得一定本事积存且已有有关家具供货。但在高世代大幅蒸镀机方面则实足依赖入口，现在奥来德已完成 8.6 代线性挥发祥征战样机制作，正在有序进行测试及市集履行，见效冲破国外高世代线大 幅蒸镀机附近地位。
3.3 DDIC：市集空间宽绰，国内厂商份额持续训诫
涌现驱动芯片是涌现面板的欺压核心。涌现驱动芯片是涌现面板成像系统中的主要组成 部分，是涌现面板的病笃欺压元件之一，其集成了电阻、调理器、比较器和功率晶体等 部件，它时常使用行业轨范的通用串行或并行接口剿袭带有图像数据的信号和敕令，并 生成具有合适电压、电流、定时妥协复用的信号，对涌现面板的发光泽性度、功率、电 磁兼容等关键身分进行欺压，从而保证涌现画面的均匀性和沉着性，最终使屏幕涌现所 需的文本或图像。 一套竣工的涌现驱动处理决议，一般由源极驱动芯片（Source Driver）、栅极驱动芯片 （Gate Driver）、时序欺压芯片（TCON）和电源不竭芯片组成。其中，源极驱动芯片、 栅极驱动芯片统称为涌现驱动芯片（简称“DDIC”），时序欺压芯片负责剿袭图像数据并 转移为源极驱动芯片所需的输入格式，为驱动芯片提供欺压信号；涌现屏电源不竭芯片 则负责对驱动电路中的电流、电压进行灵验不竭。
涌现驱动芯片可按照不同的轨范进行分类。按涌现本事区分，涌现驱动芯片不错分为 LCD DDIC、OLED DDIC、Mini LED DDIC、Micro LED DDIC 等；按分辨率区分，涌现驱 动芯片不错分为 HD DDIC、FHD DDIC、4K DDIC、8K DDIC 等；按封装阵势区分，显 示驱动芯片不错分为 COG（Chip On Glass）、COF（Chip On Flex 或 Chip On Film）、COP （Chip On Plastic）等；按整合度区分，涌现驱动芯片不错分为整合型 DDIC、分离型 DDIC 等；按集见遵循区分，涌现驱动芯片不错分为 Touch + Display、TDDI（Touch and Display Driver Integration）等。
受益于面板产业链的持续发展，涌现驱动芯片市集需求持续上扬。左证 CINNO Research 统计数据，2021 年各人涌现驱动芯片出货量约 89.2 亿颗，合座市集领域为 141.7 亿 好意思元。跟着电视、智能穿着、转移末端等卑劣应用领域的持续发展，以及 AMOLED 渗入 率持续训诫，将持续推动涌现驱动芯片市集领域渐渐扩大，2026 年各人涌现驱动芯片 出货量有望达到约 96.9 亿颗，合座市集领域瞻望将跳跃 140 亿好意思元。由于各人涌现 面板产业持续向中国滚动，中国内地涌现驱动市集增长速率相较于各人增速更高。左证 CINNO Research 数据，2021 年中国内地涌现驱动市集领域为 64.7 亿好意思元，瞻望到 2026 年将增长至 71.7 亿好意思元。
AMOLED 涌现驱动芯片瞻望将成为涌现驱动市集的主要增长点。左证 CINNO Research数据，2021 年各人 AMOLED DDIC 出货量为 10.7 亿颗，AMOLED 出货量占涌现面板总 量的 12%。跟着 AMOLED 在手机中低端机型持续渗入、以及折叠屏等细分市集持续发 展；叠加智高腕表、电视、平板、札记本电脑等应用领域需求的持续增长，瞻望 2026 年各人AMOLED DDIC 出货量将增长至21.6 亿颗，年均复合增长率为15%，届时AMOLED 渗入率将达到涌现面板总量的 22%。
竞争形式方面，韩厂主导智高手机 AMOLED DDIC 市集，中国大陆和中国台湾 DDIC 想象公司市集份额持续训诫。智高手机为 AMOLED DDIC 卑劣最大应用市集，左证 Omdia 数据，2022 年智高手机在 AMOLED DDIC 出货量占比为 64%。从供应商来看，韩厂主 要 AMOLED DDIC 想象公司中，三星 LSI 主要为三星涌现供货，做事于三星、苹果和其 他手机品牌，LX Semicon 则主要为乐金涌现和京东方供货，做事于苹果，二者占据了智 高手机 AMOLED DDIC 市集主要份额，左证 Omdia 数据，以出货量口径谋略，2024 年 Q1 三星 LSI(42.1%)和 LX Semicon(15.1%)在智高手机 AMOLED DDIC 整个市集份额为 57.2%。 中国台湾想象公司联咏和瑞鼎等是中国大陆 OLED 智高手机面板厂商的主要供 应商，跟着中国大陆面板厂商和品牌末端 OLED 产能和需求持续开释，2024 年 Q1 联咏 和瑞鼎 AMOLED 智高手机 DDIC 市集份额分别训诫至 15%/12%。中国大陆 AMOLED 智 高手机 DDIC 想象公司则主要由云英谷、海念念、奕斯伟和集创朔方引颈，其中云英谷的 市集份额在 2024 年第一季度增长至 5.5%，现在海念念、奕斯伟和集创朔方也见效进入品 牌供应链，在面板产业国产化趋势下，原土化上风将有望助推大陆想象公司份额持续提 升。
4.投资分析
4.1 征战
4.1.1 精测电子
公司成立于 2006 年，主要从事涌现、半导体及新能源检测系统的研发、出产与销售。 公司现在在涌现领域的主营家具涵盖 LCD、OLED、Mini-LED、Micro-OLED、Micro-LED 等种种涌现器件的检测征战；在半导体领域的主营家具分为前说念和后说念测试征战；在新 能源领域的主要家具为锂电板出产及检测征战。自成立以来，公司专注于平板涌现检测 系统业务，客户已涵盖国内各主要面板、模组厂商，如京东方、华星光电、中国电子、 天马微等，以及在国内建有出产基地的韩国、日本、台湾地区的面板、模组厂商，如富 士康、明基友达等；在半导体和系能源领域，公司客户已平日涵盖中芯国际、华虹集团、 长江存储、合肥长鑫、广州粤芯、中革命航等稠密客户。
2024 年前三季度，公司收尾营收 18.31 亿元，同比增长 18.50%；收尾归母净利润 0.82 亿元，同比大幅扭亏为盈。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 7.10 亿元，同比增长 63.35%， 环比增长 0.93%；收尾归母净利润 0.32 亿元，同比增长 231.25%，环比下落 50.71%； 24 年前三季度，公司不时优化家具及客户组成，强化家具升级并加强研发革命，各项业务均取得了较大的突破和进展，使得公司功绩保持增长。盈利技艺方面，24 年前三季度 公司毛利率为 43.43%，同比下落 1.68pcts；净利率为 2.44%，同比训诫 5.84pcts，结 合 2024 年半年报各业务毛利率变动情况，毛利率同比下落主因系受涌现及半导体业务 毛利率下落影响；净利率训诫主因系公司营收增速较快以至时代合座用度率裁汰。
涌现/半导体/新能源多措并举，在手订单饱胀复古功绩持续增长。公司连续加大政策研 发参加，不时优化家具和客户组成，强化家具升级并加强研发革命，各项业务均取得了 较大的突破和进展。在涌现测试领域，公司不时突破革命，积极调理家具结构，加大了 面板中、前说念制程征战、智能和精密光学仪器以及 OLED、Micro-OLED 等新式涌现家具 研究开发力度，进一步提高国外核心客户的扩展力度，使得公司在涌现测试领域概括竞 争力以及行业地位得到进一步提高。在半导体测试领域，公司是国内半导体检测征战领 域领军企业之一，公司在半导体行业的布局从前说念量测征战拓展至半导体制造封装产业 链。跟着公司研发参加进入得益期，岂论是本事、家具，如故市集方面均取得了要紧进 展，现在公司核心家具已遮蔽先进制程，膜厚家具、OCD 征战以及电子束弱势复查征战 已取得先进制程重复性订单，死心 2024 年 10 月 25 日公司对于先进制程工艺节点的明 场弱势检测征战已完成委用。在新能源领域，有关家具研发责任已取得病笃进展，部分 家具已通过指标客户的认证并收尾大领域销售，同期，国表里客户，特地是国外客户拓 展成效权贵。死心 2024 年 10 月 25 日，公司在手订单金额约 31.68 亿元，其中涌现领 域在手订单约 8.31 亿元、半导体领域在手订单约 16.90 亿元、新能源领域在手订单约 6.46 亿元，有劲的保险公司改日功绩收尾增长。
4.1.2 精智达
公司成立于 2011 年，并于 2023 年上市。公司是测试检测征战与系统处理决议提供商， 主要从事新式涌现器件检测征战和半导体存储器件测试征战的研发、出产和销售业务。 新式涌现器件检测征战领域，公司提供的检测处理决议主要做事于 AMOLED、TFT-LCD、 微涌现等新式涌现器件的质料欺压设施，包括Cel与 Module制程中光学秉性、涌现弱势、 电学秉性等各式功能检测及校准成立。其中，柔性 AMOLED 方面，公司的核心家具征战 遮蔽了从 Cell 段到 Module 段的系数设施，已批量应用于京东方、TCL 科技、维信诺股 份、深天马等国内主流新式涌现器件制造商的制造产线。在半导体存储器件领域，公司 主要聚焦于半导体存储器的后说念测试，以及影像传感器和涌现驱动器 SoC 的后说念测试， 是现在国内少数的半导体存储器测试征战业务全遮蔽的厂商之一。
公司 2024 年前三季度收尾营收 5.66 亿元，同比增长 52.48%；收尾归母净利润 0.51 亿 元，同比下落 6.33%。2024 年 Q3 公司收尾营收 2.05 亿元，同比增长 65.12%，环比下 降 26.55%。2024 年前三季度公司营收收尾高速增长，利润同比微幅下落，其中营收增 长主要系公司销售领域进一步扩大所致，利润端由于新家具放量影响有所下落。
公司安身自身家具及本事储备，通过自主研发、互助开发、参股投资等面孔丰富业务布 局。1）在新式涌现器件检测征战领域，公司已完成适用于 G8.6 AMOLED 产线的 Cell 及 Module 有关检测征战的本事迭代和家具升级，同期在 Array 段有关检测征战，与核心客 户已互助开发出 G6 代线样机进行考证。2）在半导体存储器测试领域，公司鼓动了对从 事集成电路测试征战芯片及处理决议研发的深圳高铂科技有限公司的参股投资，完善公 司核心征战关键零部件布局，为客户提供可应用于 HBM 领域的竣工测试决议。此外，公 司已见效开发出存储器通用测测考证机，挑升用于训诫客户研发想象和品质考证效率， 具备晶圆裸片测试功能，并得到批量订单、孝敬收入。核心测试征战自主研发方面，公 司晶圆测试机与 FT 测试机研发按操办进行，其中升级版晶圆测试机的工程样机考证工 作完成，量产样机各关键模块启动厂内考证；应用于 FT 测试机和升级版晶圆测试机的 9Gbps 高速前端接口 ASIC 芯片还是完成初版考证测试；FT 测试机工程样机还是搬入 客户现场进入考证阶段。3）在影像传感器及涌现驱动 SoC 测试本事和征战方面，公司 已布局国内先进本事，并向硅基微涌现领域扩展，并取得了硅基微涌现晶圆测试征战的 销售功绩。
4.2 材料
4.2.1 奥来德
公司成立于 2005 年，主要从事 OLED 产业链上游设施中的有机发光材料与挥发祥征战 的研发、制造、销售及售后本事做事。自成立以来，公司恒久尽力于 OLED 材料的研发， 是国内当先的 OLED 末端材料制造商。公司于 2012 年切入线性挥发祥征战领域，于 2017 年致密投产，在 6 代线性挥发祥征战领域收尾要紧突破；同期，公司准确把握 OLED 中 大尺寸涌现家具产业化程度加速的行业趋势，前瞻性布局 8.6 代线性挥发祥，是国际上 少有的能够开发和产业化应用于高世代的高性能线性挥发祥的企业。行动 OLED 有机发 光材料和挥发祥征战制造企业，公司已向维信诺集团、和辉光电、TCL 华星集团、京东 方、天马集团、信利集团等著名 OLED 面板出产企业提供有机发光材料；已向成都京东 方、云谷（固安）、武汉华星、合肥维信诺、武汉天马、重庆京东方、厦门天马、绵阳京 东方提供挥发祥征战。2024 年 H1 公司收入结构中，有机发光材料销售和挥发祥征战销 售分别占比 62.65%、38.38%。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 4.64 亿元，同比增长 11.89%；收尾归母净利润 1.01 亿元，同比增长 3.60%。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 1.22 亿元，同比增长 40.25%， 环比增长 45.11%；归母净利润 0.09 亿元，同比增长 3579.79%，环比大幅扭亏。2024 年 Q3，公司材料及征战业务通过持续革命，连续保持较强的比较上风，带动公司营业收 入及包摄于上市公司股东净利润收尾快速增长。盈利技艺方面，2024 年 Q3 公司概括毛 利率为 50.43%，同比训诫 1.63pcts；净利率为 7.76%，同比 7.46pcts，主因系公司整 体时代用度率大幅下落。
淫淫色情网
有机发光材料业务推崇亮眼，挥发祥征战业务多点位突破。2024 年 H1，公司围绕 OLED 材料业务进行家具布局，把握材料市集国产化替代的增量契机。有机发光材料方面，公 司上风家具 GreenPrime、RedPrime 及 BluePrime 均完成产线导入，收尾沉着供货；红 绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利，还是送往客户进行考证。同期，在制约和影响柔 性 OLED 涌现行业发展的核心材料——封装材料、PSPI 等材料的研发及国产化替代的 过程中，公司不时训诫家具质能，深刻与客户的互助，均已收尾产线供货。其中 PSPI 材 料在上半年收尾营业收入 1100.5 万元。征战业务方面，公司行动 6 代 AMOLED 线性蒸 发祥的头部制造厂商，狠恶把握市集动态，左证客户需求，提供挥发祥征战的升级雠校 等做事。24 年 H1，公司得到绵阳京东方挥发祥雠校花样订单并顺利供货，并见效中标 武汉天马挥发祥雠校花样；公司高世代挥发祥研发花样紧跟产线建设谋略，已完成 8.6 代线性挥发祥样机的制备，正在进行测试及市集履行，改日跟着面板厂商对挥发祥征战 进行招标，公司征战业务有望迎来新增量。
4.2.2 莱特光电
公司成立于 2010 年，主营业务为 OLED 有机材料的研发、出产和销售。公司现在家具 主要包括 OLED 末端材料和 OLED 中间体。公司 OLED 末端材料涵盖了红、绿、蓝三色 发光层材料、空穴传输层材料、空穴挣扎层材料和电子传输层材料等核心功能层材料； OLED 中间体结构以咔唑、三嗪、呋喃、蒽等片断的生息物为主，重点进行氘代类家具 布局。公司 OLED 末端材料平直用于 OLED 面板的出产， OLED 中间体是出产 OLED 终 端材料的前端原材料，家具的末端市集应用领域为 OLED 涌现征战，包括手机、电视、 平板、电脑、智能穿着、车载涌现等。公司 OLED 有机材料在国内率先收尾了 OLED 终 端材料从 0 到 1 的突破，是国内少数具备自主专利并收尾 OLED 末端材料量产供应的企 业之一。同期凭借超卓的研发本事实力、优异的家具质能、完善的做事体系得到了圣洁 的行业判辨度，客户包括京东方、天马、华星光电、和辉、信利等 OLED 面板厂商，产 能领域及出货量保持国内当先。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 3.56 亿元，同比增长 79.91%；收尾归母净利润 1.30 亿元，同比增长 131.70%。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 1.11 亿元，同比增长 95.53%， 环比下落 15.81%；归母净利润 0.37 亿元，同比增长 204.03%，环比下落 23.90%。受 益于 OLED 卑劣市集需求增长，公司 2024 年前三季度功绩同比大幅改善。24 年前三季 度公司合座毛利率为66.39%，同比训诫2.79pcts；净利率为36.43%同比训诫8.14pcts， 主因系合座时代用度率大幅下落。
家具护城河持续拓宽，OLED 末端材料产能稳步推行。2024 年 H1，公司 OLED 末端材 料出货量大幅增长，Red Prime 材料、Green Host 材料沉着量产供应，新家具 Red Host 材料、Green Prime 材料及蓝光系列材料在客户端考证测试进展圣洁；公司在保持头部 OLED 面板厂商沉着量产供应的同期，积极开发新客户，多款家具在客户端考证测试， 正争取渐渐收尾国内 OLED 面板厂商的全遮蔽。同期，公司积极拓展硅基 OLED 等其他 客户，多支材料在视涯南京国兆等客户端进行考证测试，进展圣洁。OLED 中间体方面， 公司家具和客户结构转型取得初步恶果，材料类型趋于多元化，氘代类等高附加值材料 占比渐渐训诫，上半年上线试产花样 7 个，有望渐渐收尾量产；与韩国面板企业的一级 供应商取得有关花样互助。此外，24 年 H1，公司稳步鼓动募投花样“OLED 末端材料 研发及产业化花样”的产能建设，部分出产及检测征战已完成装配调试及验收，达到预 定可使用情景；同期，公司通过优化出产工艺，提高出产效率，OLED 末端材料产能大 幅训诫，死心 H1 末，公司 OLED 末端材料产能已达 12 吨/年。
4.3 DDIC
4.3.1 新相微
公司成立于 2005 年，主营业务聚焦于涌现芯片的研发、想象及销售，主要家具包括整 合型涌现芯片、涌现屏电源不竭芯片、分离型涌现芯片，2024 年 H1 收入占比分别为 86.01%、13.22%和 0.77%。公司家具遮蔽了各末端应用领域的全尺寸涌现面板，适配 面前主流的 TFT-LCD 和 AMOLED 涌现本事。其中整合型涌现芯片平日应用于以智能穿 戴和手机为代表的转移智能末端和工控涌现领域，分离型涌现芯片、涌现屏电源不竭芯 片主要用于平板电脑、IT 涌现征战和电视及商显领域。公司是中国内地率先收尾涌现芯 片量产的企业之一，领有较为全面的家具布局、出色的研发技艺、完善的销售体系、强 大的客户做事技艺和供应链不竭技艺，是中国内地当先的涌现芯片供应商之一。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 3.43 亿元，同比下落 2.23%；收尾归母净利润342.29 万元，同比下落 89.35%。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 1.12 亿元，同比下落 14.98%， 环比下落 14.55%；收尾归母净利润679.00 万元，同比增长 352.01%，环比下落16.15%。 2024 年前三季度公司功绩短期有所承压，主要系：1）尽管半导体涌现行业景气度有所 回升，但受行业仍较严峻的竞争形式影响，公司应用于花费电子领域的部分家具销售价 格承压，以至毛利率有所下落，使得净利润较昨年同期减少；2）受公司持有的政策配售 股权投资的公允价值变动影响。盈利技艺方面，2024 年前三季度，公司合座毛利率为 15.62%，同比-9.72pct，净利率为 0.82%，同比-8.21pct。单三季度毛利率为 15.07%， 同比-4.88pct，环比-2.71pct；净利率为 5.84%，同比 8.08pct，环比-0.24pct。
持续加大研发参加，鼓动家具本事革命升级。2024 年前三季度，公司研发用度金额为 4231.93 万元，较上年同期增长 9.49%，占公司营业收入的 12.33%。公司不时加大研 发参加，持续进行家具本事升级迭代。本事革命方面，左证公司 2024 年半年报露馅信 息，死心 2024 年 6 月 30 日，公司已领有核心本事 17 项，陈诉期内新增 1 项“MiniLED 高效驱动措施”核心本事，该本当事人要应用于 LED 背光源及涌现家具，通过对 MiniLED 阵列参数的交融分析来校正 LED 的驱动，可训诫 LED 驱动的适合性和驱动效率。在研项 目方面，左证公司公告，公司在研花样17 项，包括但不仅限于FHD 全高清整合型AMOLED 涌现驱动芯片、4K/8K 超高清电视涌现源极驱动芯片、FHD 全高清 LTPS RAMless 整合 型涌现驱动芯片、低功耗 FHD 全高清札记本涌现源极驱动芯片、时序欺压芯片等。公司 通过持续扩大研发参加，将进一步拓展 TFT-LCD、 AMOLED 涌现驱动芯片、涌现屏电 源不竭芯片和 TCON 芯片的家具品类，同期，有望进一有望进一步加速 Mini/Micro-LED 等新式涌现芯片以及电子纸等新家具的开发和产业化，不时增强竞争壁垒。在新家具布 局方面，左证公司 2024 年半年报露馅信息，公司新一代 AMOLED 涌现驱动芯片及应用 于大尺寸面板的涌现驱动芯片新家具已陆续导入市集，在家具质能上，AMOLED 涌现驱 动芯片家具哄骗 40 纳米高压制程，特等的特殊算法使曲线或曲线过渡平滑，家具功耗 低，颜色传神，性能优于同类家具；应用于大尺寸面板的涌现驱动芯片，芯单方面积小， 可援救 120Hz 高刷新率，MiniLVDS 频率最高援救到 465MHz。跟着新家具不才搭客户端 渐渐放量，公司新家具将有望为公司孝敬新的功绩增量，掀开公司成长天花板。
4.3.2 天德钰
公司成立于 2010 年，主营业务为转移智能末端领域的整合型单芯片研发、想象、销售， 主要家具包括智能转移末端涌现驱动芯片（DDIC）、录像头音圈马达驱动芯片（VCM DriverIC）、快充合同芯片（QC/PDIC）和电子标签驱动芯片（ESL DriverIC），公司家具 平日应用于手机、平板/智能音箱、智能穿着、快充/转移电源、智能零卖、贤惠办公、 贤惠医疗等领域。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 14.84 亿元，同比增长79.57%；收尾归母净利润 1.92 亿元，同比增长 156.55%。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 6.41 亿元，同比增长 97.94%， 环比增长 28.85%；归母净利润 0.91 亿元，同比增长 222.66%，环比增长 32.94%。2024 年前三季度，得益于智能转移末端涌现驱动芯片家具、电子价签驱动芯片家具客户需求 增多，公司营收盈利同比均收尾高速增长，其中 Q3 营收创下单季度历史新高。2024 年前三季度公司合座毛利率为21.38%，同比训诫1.36pcts；净利率12.94%，同比+3.88pcts。
加码研发丰富家具矩阵，新品量产持续孝敬增量。2024 年上半年，公司持续沉着加大在 各家具领域的研发参加，为家具升级及新家具的研发提供充分的保险，家具竞争力稳步 训诫。TDDI 新本事方面，公司使用 TDDI 触控屏透过算法来取代 P-sensor（Proximity Sensor）功能，能够灵验裁汰老本。平板 TDDI 方面，援救主下笔的涌现驱动芯片、平 板 TDDI 手写笔涌现驱动芯片均收尾量产出货。电子价签涌现驱动芯片方面，公司加强 研发参加丰富公司电子纸模组家具系列，收尾了小尺寸双色、三色、四色电子纸的产业 化，成为业界首家收尾四色电子价签驱动芯片量产的企业。2024 年 H1 公司手机 TDDI 高刷新家具、qHD 新家具以及平板 TDDI 新家具陆续启动出货，带动公司营收收尾较好 增长。AMOLED DDIC 方面， 2023 年，公司手机 AMOLED 本事取得要紧突破，见效掌 握贵寓线耦合弱势赔偿算法、面板驱动电压赔偿算法、面板均匀性赔偿算法，研发出了 公司首颗 AMOLED 手机芯片，其涌现屏效果相宜量产本事条款，为下一步客户导入奠定 了基础，左证公司 23 年年报，公司 AMOLED 面板已进入密集投产和销售出货阶段，随 着 AMOLED 智高手机面板出货量的增长， 以及公司 AMOLED DDIC 完成客户导入，公 司业务领域有望收尾飞速膨大。
4.3.3 晶书籍成
公司成立于 2015 年，主要从事 12 英寸晶圆代工业务，现在已收尾 150nm 至 90nm 制 程节点的 12 英寸晶圆代工平台的量产，并具备 DDIC、CIS、MCU、PMIC、MiniLED、 E-Tag 等工艺平台晶圆代工的本事技艺。公司现在所代工的主要家具为面板涌现驱动芯 片，被平日应用于液晶面板领域，包括电视、涌现屏、札记本电脑、平板电脑、手机、 智能穿着征战等家具中，得到了稠密境表里著名芯片想象公司和末端家具公司的认同。 2020 年度，公司 12 英寸晶圆代工年产能达约 26.62 万片；2021 年度，公司 12 英寸晶 圆代工产能为 57.09 万片；2022 年度，公司 12 英寸晶圆代工产能为 126.21 万片。左证 Frost & Sullivan 的统计，死心 2020 年底，晶书籍成已成为中国大陆收入第三大、12 英 寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业（不含外资控股企业）。左证市集研究机构 TrendForce 的统计，2022 年第二季度，在各人晶圆代工企业中，公司营业收入名次各人 第九。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 67.75 亿元，同比增长35.05%；收尾归母净利润 2.79 亿元，同比增长771.94%。2024 年Q3 公司收尾营业收入23.77 亿元，同比增长16.12%， 环比增长 9.56%；归母净利润 0.92 亿元，同比增长 21.60%，环比下落 14.68%。2024 年前三季度公司概括毛利率为 25.26%，同比训诫 6.64pcts；净利率为 4.37%，同比提 升 5.67pcts。跟着行业景气度渐渐回升，公司自本年 3 月起产能持续处于满载情景，并 于本年 6 月起对部分家具代工价钱进行调理，助力公司功绩和家具毛利水巩固步训诫。 受益于智高手机及半导体行业景气度回升，公司中高阶 CIS 卑劣需求昌盛，CIS 业求实 现快速发展。2024 年 H1，DDIC、CIS、PMIC、MCU、Logic 占主营业务收入的比例分 别为 68.53%、16.04%、8.99%、2.44%、3.82%，其中 CIS 占主营业务收入的比例显 著训诫，已成为公司第二各人具主轴。
28nm OLED 有望于 25 年 H2 量产，布局硅基 OLED 赋能长线发展。公司恒久高度重 视家具研发，持续加大研发参加，聚焦核心本事，紧跟传管辖域与新兴市集的发展趋势， 谋略和研发更丰富的工艺平台，持续鼓动熟谙制程先进节点的发展。现在公司 40nm 高 压 OLED 芯片工艺平台已收尾小批量出产，28nm 逻辑芯片通过功能性考证，28nm OLED 驱动芯片瞻望将于 2025 年上半年批量量产。同期，公司 23 年年报涌现，左证中国信通 院预测，2020-2024 年各人 AR/VR 产业领域年均增长率约为 54%，2024 年各人 AR/VR 市集领域瞻望达到 4800 亿元。现在，AR/VR 微涌现本当事人要继承 LCoS（硅上液晶）， OLEDoS（硅上有机发光）两种微型涌现决议。Mini/Micro LED 剿袭了 OLED 优点，在体 积微型、低耗电、高颜色饱和度、反应速率等方面具有更好的推崇，同期其使用寿命较 OLED 更长，不错基本称心 AR/VR 对微涌现器的系数本事需求，因此 Mini/Micro LED 有 望成为下一代主流涌现本事。针对 AR/VR 微型涌现领域，公司正在进行硅基 OLED 有关 本事的开发，已与国内面板当先企业张开深度互助，加速应用落地。改日跟着 AR/VR 市 场领域持续膨大、公司硅基 OLED 本事研发取得突破，公司有望进一步掀开功绩增漫空 间。
4.3.4 颀中科技
公司成立于 2018 年，主要从事集成电路的先进封装与测试业务，现在主要聚焦于涌现 驱动芯片封测领域和以电源不竭芯片，射频前端芯片为代表的非涌现类芯片封测领域。 2024 年上半年公司涌现驱动芯片封测业务，非涌现芯片封测业务营收占比分别为 89.02%，8.67%。公司行动集成电路高端先进封装测试做事商，可为客户提供基于 8 吋、 12 吋晶圆的全制程“一站式”封测业务，在以凸块制造（Bumping）和覆晶封装（FC）为 核心的先进封装本事上积存了丰富训戒并保持行业当先地位，是境内少数掌握多类凸块 制造本事并收尾领域化量产的集成电路封测厂商，亦然境内最早专科从事 8 吋及 12 吋 涌现驱动芯片全制程（Turn-key）封测做事的企业之一。凭借当先的先进封测技艺、高 品质的家具质料以及多品种的封测做事种类，公司与稠密国表里著名想象公司保持了良 好且沉着的互助筹议。在涌现驱动芯片封测领域，公司积存了联咏科技、敦泰电子、奇 景光电、瑞鼎科技、谱瑞科技、晶门科技、集创朔方、奕斯伟谋略、云英谷、格科微、 通锐微等境表里著名的客户；在非涌现类芯片封测领域，公司开发了昂瑞微、矽力杰、 杰华特、南芯半导体、纳芯微、艾为电子、唯捷创芯、希荻微等优质客户资源。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 14.35 亿元，同比增长25.11%；收尾归母净利润 2.28 亿元，同比下落 6.76%。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 5.01 亿元，同比增长 9.39%， 环比增长 2.23%；归母净利润 0.66 亿元，同比下落 45.92%，环比下落 22.22%。2024 年 Q3，公司营收同比矜重增长，关联词，受征战折旧、股权激发及东说念主工等老本用度增多影 响，盈利技艺出现小幅下滑。2024 年 Q3 公司合座毛利率为30.84%，同比下落 8.85pcts； 净利率为 13.24%，同比下落 13.54pcts。
DDIC 封测当先地位褂讪，AMOLED 等新业务助力公司功绩高速增长。左证公司 2023 年年报，公司全年涌现驱动芯片封测业务销售量 13.91 亿颗，营业收入 14.63 亿元，为 境内收入领域最高的涌现驱动芯片封测企业，在各人涌现驱动芯片封测领域位列第三名。 公司不时巩固涌现驱动芯片封测领域上风地位，持续开拓AMOLED 业务，受惠于AMOLED 在手机及平板应用的渗入率持续增多、涌现面板产业向中国大陆滚动以及国内涌现芯片 供应链已趋于完善等身分，公司 AMOLED 营收占比渐渐增多，2024 年 1-9 月 AMOLED 营收占比约 26%。AMOLED 渗入率的快速训诫，给公司功绩的快速增长奠定了坚实基础。 同期，公司渐渐将业务扩展至以电源不竭芯片、射频前端芯片为主的非涌现类芯片封测 领域持续延迟本事家具线，在新制程、新家具等领域不时发力，向价值链高端拓展，积 极推行公司业务疆域，向概括类集成电路先进封测厂商迈进。2024 年前三季度，公司非 涌现类芯片封测营业占比达 8%。其中，Q3 PMIC 铜凸块业务营收创历史新高，预估 Q4 环比略有回落；RF 前端芯片 DPS 方面，受花费市集波动影响，Q3 需求环比有所下落， Q4 公司有望通过扩展新客户为当季收尾量产提供助力。
4.3.5 汇成股份
公司成立于 2015 年，主要聚焦于涌现驱动芯片的先进封装测试做事。公司主营业务以 前段金凸块制造（Gold Bumping）为核心，并概括晶圆测试（CP）及后段玻璃覆晶封装 （COG）和薄膜覆晶封装（COF）设施，形成涌现驱动芯片全制程封装测试概括做事能 力。公司的封装测试办当事人要应用于 LCD、AMOLED 等种种主流面板的涌现驱动芯片， 所封装测试的芯片系日常使用的智高手机、智能穿着、高清电视、札记本电脑、平板电 脑等种种末端家具得以收尾画面涌现的核心部件。凭借沉着的封测良率、生动的封装设 计收尾性、出产一体化、不时训诫的量产技艺、委用实时性等，公司得到了行业内著名 客户的平日认同，自成立以来，公司与联咏科技、天钰科技、集创朔方、奕力科技、瑞 鼎科技、奇景光电、矽创电子、新相微、云英谷、昇显微、芯颖科技、傲显科技等行业 内著名芯片想象公司建立了沉着的互助筹议，深厚的客户资源将为公司的持久发展带来 源源能源。
2024 年前三季度公司收尾营业收入 10.70 亿元，同比增长19.52%；收尾归母净利润 1.01 亿元，同比下落 29.02%。2024 年 Q3 公司收尾营业收入 3.96 亿元，同比增长 17.23%，环比增长 10.62%；归母净利润 0.41 亿元同比下落 31.43%，环比增长 23.44%。2024 年 Q3，公司营收同环比均有所增长，关联词，由于公司持续鼓动可转债募投花样建设，产 能持续膨大，固定钞票折旧等有关支拨增多，毛利率同比有所下滑，叠加财务用度增多 及汇兑耗损增多，盈利端有所承压。Q3 公司合座毛利率为 23.14%，同比下落 6.03pcts； 净利率为 10.38%，同比下落 7.37pcts。
拓宽封测芯片应用领域，布局高端先进封装本事。为了保证持续的本事和家具革命，保 持家具和做事的本事当先水关爱市集竞争上风，公司持续增多研发参加。现在，公司先 进封装领域高晶圆吸附可靠性的结构及工艺研发、先进晶圆测试征战自动除尘降温机构 想象以及超高硬度金凸块工艺研发等多个在研花样已收尾导入量产。同期，公司不时拓 宽封测芯片的应用领域，在持续对新式涌现（AMOLED、MicroOLED 等）、车载芯片等更 多细分应用领域进行研发参加的同期，基于自身当先的凸块制造（Bumping）及倒装封 装本事（FC），不时拓展本事规模，并基于客户需求，布局 Fan-out、2.5D/3D 等高端先 进封装本事，为突破行业本事瓶颈奠定坚实的基础。产能配套方面，公司积极鼓动可转 债募资花样，持续训诫高阶测试平台产能，2023 年，公司启动可转债预案，拟向不特定 对象刊行可转移公司债券，召募资金总数不跳跃东说念主民币 114，870.00 万元，用于 12 吋先进制程新式涌现驱动芯片晶圆金凸块制造与晶圆测试扩能花样、12 吋先进制程新式 涌现驱动芯片晶圆测试与覆晶封装扩能花样以及补充流动资金。公司 2024 年中报涌现， 公司正稳步鼓动可转债募投花样“12 吋先进制程新式涌现驱动芯片晶圆金凸块制造与晶 圆测试扩能花样”及“12 吋先进制程新式涌现驱动芯片晶圆测试与覆晶封装扩能花样” 的实施；该募投花样新增产能的渐渐开释，有助于连续训诫公司高阶测试平台产能，扩 大新式涌现领域的产能建立，进一步优化公司家具结构，增强主营业务盈利技艺，为公 司后续持续增长奠定基础。
（本文仅供参考，不代表咱们的任何投资建议。如需使用有关信息，请参阅陈诉原文。）
精选陈诉起首：【改日智库】twitter 裸舞。
