av 巨屌 中信证券：汇集调仓导致下行 但并无流动性风险

转自：证券时报av 巨屌

证券时报e公司讯，中信证券研报暗意，宏不雅基本面并不是本轮市集下行的主因。刻下正处于计谋空窗期，经济基本面合座沉静。PMI仍处盛衰线之上，以旧换新计谋依期延续，宏不雅流动性仍合理充裕，汇率不会出现超调风险。岁末年头的汇集调仓，或导致了本轮市集下行。汇金公司、保障等潜在介入的建树型资金或将进一步强化大盘价值作风，不少资金提前主动调仓。驾驭功绩期活跃资金主导的小盘作风炒作情谊退坡，风险偏好趋向保守，止盈避险情谊升温。11月下旬以来交往损耗冉冉放大，交礼服然活跃，但赢利效应速即衰减，资金参与柔软着落。市集后续不会出现顶点流动性风险。融资余额虽处高位，但汇集平仓风险可控；量化策略运行沉静，风险敞口瓦解松开；保证金和基金申赎等资金面合座沉静，并未出现瓦解十分。瞻望春节后市集运行酝酿春季攻势。从作风建树来看，瞻望地说念的小盘作风难以延续，大盘价值作风占优；从板块建树来看，提议连接采纳红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同期密切关注医药板块计谋催化。